Сохраняйте свое финансовое и эмоциональное равновесие в неспокойные времена
Настали необычные времена. В целом мир никогда не был более здоровым, богатым и мудрым. Технологии превратили научную фантастику в повседневную жизнь. И хотя вечерние новости могут заставить вас усомниться в этом, но сейчас мы переживаем наименее жестокий период в современной истории человечества.
В то же время нам часто кажется, что мы стоим на пороге чего-то ужасного. Терроризм, изменение климата, политические волнения (с применением оружия или бюллетеней) и длительные последствия Великой рецессии могут заставить нас почувствовать, что мы находимся в мучительной поездке на американских горках на пути в какое-то плохое место.
Мировые события оказывают значительное влияние на финансовые рынки, которые откатываются назад даже при малейшей неопределенности. Поэтому вполне объяснимо, почему клиенты часто спрашивают, как им сохранить свое финансовое и эмоциональное равновесие в эти неспокойные времена. Ответ: приобретать качественные акции и облигации, приносящие доход. Это так просто.
Но что на самом деле означает в данном случае «качественные»?
Диверсифицированный поток доходов
Диверсифицированный поток доходов означает, что компания не является «пони с одним трюком» и в идеале имеет несколько направлений деятельности в различных отраслях, или направленных на различные нужды потребителей.
Подумайте, есть ли у компании широкий «ров, наполненный водой» для защиты своего бизнеса и сдерживания конкурентов. Такой «ров» создают лояльность потребителей к бренду, патенты и (или) уникальные продукты. Большие сложности при переходе от продуктов или услуг компании к предложениям конкурента также создают этот «ров». У компании «Эппл» (Apple) широкий «ров», как и у «Аллерган» (Allergan), производителя запатентованного препарата Ботокс.
Невысокий размер задолженности
Аналитик с Уолл-стрит назвал бы это относительно низким и обслуживаемым чистым долгом. Это просто означает, что у такой компании нет проблем с оплатой счетов и она не перегружена выплатами по долгам.
Постоянная прибыль
Есть несколько показателей, которые измеряют прибыльность, а именно чистая прибыль и свободный денежный поток. Да, доходы важны, но ими можно манипулировать по любым причинам, например, чтобы произвести впечатление на Уолл-стрит или снизить налоги. Чего не скажешь о денежных средствах. Мы точно знаем, сколько денежных средств у компании есть на руках, и чем больше их, тем лучше. Свободные денежные средства позволяют компаниям преодолевать трудности и использовать возможности.
Итак, давайте взглянем на две компании и посмотрим, насколько они соответствуют нашему определению «качества».
Помните «Блокбастер» (Blockbuster)? Сеть видеопроката была всего лишь «пони с одним трюком», которая занимала слишком много денег. В конце 2004 г. ее общая рыночная стоимость составляла около 1 миллиарда долларов США, а уровень долга — колоссальные 1,3 миллиарда долларов США. К 2010 г. стоимость ее акций упала практически до нуля. Сегодня почти все 9000 магазинов «Блокбастер» исчезли.
Теперь рассмотрим «Проктер энд Гэмбл» (Procter and Gamble). Компания «Проктер энд Гэмбл» глубоко укоренилась в мировой экономике и генерирует доход более 65 миллиардов долларов США от примерно 70 основных брендов, включая Bounty, Charmin, Crest, Dawn и Gillette. Их массовая линейка потребительских товаров на самом деле меньше (по состоянию на 2017 г.), чем в прошлые годы, но больше ориентирована на их самые прибыльные бренды. Крупные дивестиции включают Duracell, Folgers, Crisco, Pringles и Noxzema, и это лишь некоторые из них. Несмотря на эти изменения, компания генерирует в 20 раз больше денежных потоков, необходимых для обслуживания долга, а также выплачивает годовые дивиденды, превышающие 3 %. Эти качества не означают, что цена акций «Проктер энд Гэмбл» не меняется, но я лучше сплю по ночам, зная эти факты о деятельности компании.
«Проктер энд Гэмбл» — лишь один из примеров компании, которая удовлетворяет всем трем критериям качества. Вы не обязательно должны иметь именно эти акции, но использование этих основных критериев в качестве руководства помогает чувствовать себя спокойно, владея такими акциями, независимо от того, как обстоят дела на фондовом рынке.